是两个资本规模相同的企业之间的收购,强者收购小公司,小公司收购大公司,小公司收购大公司,个人资本收购公司,或者经营者收购上市公司,或者单个股东购买公司股份或者集中回购公司外部股东持有的股份。
杠杆收购的一般情况是什么?
(1) 杠杆收购的巨额利息和本金部分来自目标公司的未来现金流,因此具有稳定、持续的现金流。
(2) 有一个稳定负责的经理。因为债权人往往认为,只有人员稳定,管理人员勤勉,贷款本息的安全才能得到保证。
(3) 并购前资产负债率较低,杠杆收购增加负债的空间较大。
(4) 它的非核心资产易于出售,因为杠杆收购的利息和本金来自目标企业的未来收益,出售目标企业的非核心资产也是其来源。
在杠杆收购的具体运用中,一般按照以下步骤进行:
第一阶段:杠杆收购的设计和准备阶段,主要由发起人制定收购计划、与被收购方谈判、并购融资安排等组成,必要时用自有资金参与目标企业,而发起人通常是企业的购买者。
第二阶段:在募集资金阶段,收购方首先通过企业管理层组建的集团,提高收购价格的10%,然后向银行借款,相当于整个收购价格的50%-70%,并将约20%-40%的债券出售给投资者。
第三阶段:收购人以募集资金购买被收购公司的预期股份。
第四阶段:对目标企业进行整顿,以获取负债的现金流,降低债务风险。
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